今天我们没有读新的章节，而是做总结归纳。 思考： 请从what\why\how角度归纳整理对于风险这一主题，思考对你行为和决策的影响。 > **投资只关乎一件事：应对未来。没有人能确切地预知未来，所以风险是不可避免的。** 【What】风险是什么？ * 含义 > 1.风险意味着可能发生的事件多于确定发生的事件——埃尔罗伊 姆森 > > 2.损失的可能性 > > 3.永久性损失的概率 * 特征 > 1.主观性——对未来做出有理有据的估计是有可能的，但估计始终只是估计。 > > 2.隐蔽性——风险是有欺骗性的。 > > 3.不可量化性——量化标准是不存在的。 * 什么会带来风险？（什么会导致风险？） > 1.心理过于积极 > 2.由此导致的价格过高 * 风险与收益的关系： > 1.正相关关系 > > 2.收益的不确定性 > > 3.随着风险的增加而加大的损失概率 > 【Why】为什么要应对风险？（即：风险评估） > **如果你不能正确地应对风险，那么你的成功是不可能长久的。** > 1.风险是件坏事，大多数头脑清醒的人都希望避免风险或将其最小化。 > > 2.在考虑某项投资时，投资决策应将风险以及潜在收益考虑在内。 > > 3.在考虑投资结果时，收益仅仅代表收益，评估所承担的风险是必需的。 【How】如何应对风险？ --理解风险 > 1.风险只存在于未来，而未来会怎样是不可能确定的…… > > 2.承担风险与否的决策建立在常态再现的期望之上。 > > 3.预测倾向于围绕历史常态聚集，仅容许微小的变化…… > > 4.我们常听说“最坏情况”预测，但是结果往往显示预测的程度还不够坏。 > > 5.风险不是一成不变的。 > > 6.人们高估了自己判断风险的能力，以及对未曾见过的投资机制的理解能力。 > > 7.大多数人将风险承担视为一种赚钱途径。 --认识风险 1.识别风险往往从投资者意识到掉以轻心、盲目乐观并因此对某项资产出价过高时开始。 > 风险信号： 对某项资产出价过高 2.产生风险的首要因素是认为风险很低甚至已经被完全消除的意识。 > 风险信号：认为风险很低甚至已经被完全消除 3.认为风险已经消失的看法是最危险的风险源头之一，也是促成泡沫的主要因素。 > 风险信号：认为风险已经消失 4.投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足。 > 风险信号：过高的价格 5.所有这一切都导致风险极难识别，特别是当投资者情绪高涨的时候。 > 风险信号：投资者情绪高涨 --控制风险 * 训练有素的投资者判断投资风险的主要依据： > 1.价值的稳定性和可靠性 > > 2.价格与价值之间的关系 > * 最好投资者的标准是: > When you boil it all down, it’s the investor’s job to intelligently bear risk for profit. > > 以盈利为目的并聪明地承担风险。 * 他们是怎么做的? > 他们知道风险。 > > 他们能够分析风险。 > > 他们能够分散风险。 > >他们确信会为承担风险得到良好补偿。 > 补充： > > 优秀的投资者获得的收益可能不比别人高，但在实现同等收益的前提下承担了较低风险（或以相当低的风险实现了稍低于其他人的收益）。 > > 以较低风险实现与其他风险承担者相同的收益是一项杰出成就。 > > 他们或以低风险赚到中等收益，或以中等风险赚到高收益。 > > 投资组合必须配以良好的风险控制。 > > 从根本上降低风险。 > **如何应对未来？** > **1.需要有一个核心期望值** > > **2.必须了解其他可能的结果及其发生的概率** > 思考：作者的知识掌握非常牢固，他每次讲一个概念，会说清楚这个概念是什么？以及，这个概念不是什么？让我们能清楚认知这个概念。不仅如此，他还能详细讲清楚了这个概念与什么概念类似？这些类似的概念之间又有哪些重要区别？如果说混淆的话，会出现什么样的错误？真是不得不佩服作者的深入思考，认识深刻。这些方法，可以用在我们的生活里，学习上，工作上，写作上。始终做个践行者。