投资上（我觉得也可以衍生到其他事情上）我们最终的成绩会来自这个公式： > p = δ + α - γ 那么，如何减小我们的 γ呢? 广义上的投资活动包含了交易。交易，就像德州扑克的爱好者：有些是业余的，有些是职业的。成绩也就有着非常鲜明的差别。在投资市场上，很多新人（新韭菜），甚至老人（老韭菜）充其量只是交易的业余选手，不知道交易是一门非常专业，非常纪律的投资活动。如果，连这一点都没有意识到，那么在风险投资市场上，失败是已成的定局。 交易，不仅有着个人主观上的困难：智力差别，纪律性，知识面，经验等等，这导致人群中能靠交易稳定赚钱的少之又少。这几年我看到很多人，出名了，又沉寂了，还能留在市场上的屈指可数。这也反应了做交易的难。而文中，笑来老师也指出了，客观上的困难：譬如多次判断整体的概率就下来了；利润和亏损客观上对一般交易者都不利（滞后判断稀释了利润，却确定了亏损）；还有巴菲特说的交易费用（如果杠杆，参与期货还有资金费用）如此等等。在投资市场，如果真要通过交易（譬如日内交易者）去赚钱，是要下很大的决心的。人们热衷交易，甚至有很多人不知不觉得参与了过多的交易。为什么呢？一来，我想媒体，尤其是自媒体的推波助澜（晒一时的成绩单，甚至P成绩单），容易吸引不明就里的新人冲进去；二来，对交易的一知半解同时又远远低估了交易的难度。特别是对新人，他们不仅低估了交易的难度，也低估了它的代价：看得到的直接损失是其一，而因为投资策略错了导致错失庞大的利润——而这利润后续会不断扩大……如果投资新人，哪怕能认识到这两点，我相信他们至少会慎重去交易吧。很多时候，我们在行为上会发生混淆：自认为自己在做着价值投资或趋势投资，而实际呢，却天天关心着K线”动作变形“去做着交易。这样的人，投资市场上大有人在。 价值投资也好，趋势投资也好，对标的选择是非常慎重的。靠谱的标的(尤其是趋势标的)，在两个周期后，很大概率能获利。那么我们现在就是”低买“，两周期后大概率”高卖“，这样γ就大概率降下来了——不仅降下来了，而且”归零“。投资活动，越频繁，越趋于运气，随机。这时候人其实很被动，这里也有了第三个理由去从事交易：交易是主动行为，人的行为更偏爱主动。但是，一般的交易者忘了自己从事于一件随机的事：越主动越糟糕，也越挫败。谨慎选择投资标长期定投的人，他们也是主动型的，他们的主动就是不断的买买买。能够不断买买买的前提，来自于场外的赚钱能力，而场外就是我们的工作、我们的事业，这是一片主动领域。 定投策略很简单：买买买。经济学家张五常教授的一个观点：唯有简单的理论方能解释复杂的世界。这跟定投策略有某种层度的契合。定投策略，甚至有极简的美。