首先感谢溜达老师的共读课程编排，阅读完有关风险的相关内容后，重读这一章，我对“合理预期”的理解更加深入了。  回顾一下风险-收益曲线，评估收益是否合理，首先是看市场收益环境，观察起点的收益水平，然后推演由起点出发，风险逐渐提高后的收益水平，评估某个投资标的的预期收益，评估自己的风险承受能力，判断是否能够接受这样的风险，最后如果自己选择接受这样的风险，那么要做好风险控制，以求把相对风险降低。 > 没有哪一种投资行为会轻易成功，除非其收益目标在绝对和相对的风险之下是明确且合理的。 按我理解，这句话中“绝对风险”指的就是在风险-收益曲线中投资标的所代表的某一点的风险，而“相对风险”指的就是通过风险控制后在那一点降低（或提高，因为风险控制技术不一定都是正向的）的风险。 #### 为什么要求太高的收益是反常的？会带来风险？ 当人们在贪求过高收益之时，往往也是市场情绪高涨之刻，那时就像是图中下面那条曲线一样，一部分预期收益由于投资者们过于高亢的情绪蒸发掉了。人们由于情绪高亢，无视了那些被蒸发掉的收益，换句话说，承担了更高的风险。 #### 如何区分合理和非合理预期？ 合理就是合乎理性。对于如何进行理性预期，我总结出以下步骤： 1、评估市场收益环境或者说市场情绪，关注起点收益以及由起点出发的风险-收益曲线，如银行存储利率、国债利率、股指年化收益等等； 2、评估自己的风险承受能力，从资金上和心理上都需要进行考量。可以问自己这些问题：我在场内的投入会对生活造成怎样的影响？如果风险发生，我有没有应对措施？市场波动对我的情绪会造成怎样的影响？我有资格站在场内资金的背后吗？······如此反思之后，制定自己的投资原则。 3、结合自己的风险承受能力，以盈利为目的，选择接受相应的风险。另外，还要注意投资标的风险不是一成不变的，那条风险-收益曲线是会上下移动的，而且斜率也有可能调整，所以在接受风险之后，仍然需要对该投资标的的风险进行动态评估。 4、进行风险控制，力求降低相对风险，也就是作者在“风险”相关章节所提倡的：“实现同等收益的前提下承担较低风险，或以相当低的风险实现稍低于其他人的收益”。 #### 重读本章后印象最深的句子 > 背负无力承担的风险，任何投资都会让你身陷困境。 人们真正能承担的风险往往会超出想象中能够承担的风险，正如人们时常会把责任挂在嘴边，但真正需要承担责任的时候仍然需要付出超出想象的努力。在逻辑课上，溜达老师也提倡对待重要的事情，不要过于乐观，要考虑到最差的情况，并且按最差的情况去设计预案，现实往往会比最差的情况更糟糕。所以，启动一个新项目或者准备做一件不熟悉的事之前，要留有充足的时间和金钱。 对于我来说，要时常考虑的是：我真的能承担这样的风险吗？ 但也不必过于悲观，笑来老师说过“经历过微笑曲线的人会淡定很多”，从本质上理解：经历过代表具备既有经验，那就不是一件不熟悉的事了，而对于熟悉的事情，我们预估的准确性就会提高很多。